昨日行情
昨日大盤全天低開低走，三大指數(shù)均跌超1%，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，科創(chuàng)50指數(shù)大跌3.72%。截至收盤，滬指跌1.13%，深成指跌1.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%。北向資金全天凈賣出70.72億元。隔夜美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，納指跌0.89%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.32%，道指漲0.17%。
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(相關(guān)資料圖)
中信建投：港股再次進(jìn)入可為期
中信建投認(rèn)為，過去幾個月中，港股受到緊縮預(yù)期再起等因素壓制，導(dǎo)致市場情緒疲軟。8月公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要以及鮑威爾在Jackson Hole年會上反復(fù)提及通脹上行風(fēng)險，鷹派言論引發(fā)市場對流動性繼續(xù)緊縮的擔(dān)憂，影響了港股市場的表現(xiàn)。然而隨著美國就業(yè)市場溫和降溫，美聯(lián)儲繼續(xù)加息條件有限，海外流動性將逐漸由緊縮轉(zhuǎn)寬松。其次，外資認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險升溫也是導(dǎo)致近期港股低迷的主要原因之一，不過隨著近期一系列重磅政策出臺，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步回升，大大提振了投資者對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心。前期困擾港股的因素將逐漸緩解，港股再次進(jìn)入可為期。
中信證券：稅收優(yōu)惠政策頻出，利好先進(jìn)制造業(yè)投資
中信證券指出，近期，財政部和稅務(wù)總局密集發(fā)布制造業(yè)投資相關(guān)的稅務(wù)優(yōu)惠政策。其主要集中在企業(yè)投資端，預(yù)計相關(guān)政策能夠顯著抬升當(dāng)期利潤和改善公司現(xiàn)金流。我們認(rèn)為，電子、汽車、軍工、機(jī)械、電新等行業(yè)將受益。
華泰證券：外貿(mào)走勢企穩(wěn)，低基數(shù)推升出口增速
華泰證券認(rèn)為，海關(guān)總署公布的同比數(shù)據(jù)顯示，8月美元計價出口增速從7月的-14.5%升至-8.8%，好于彭博和Wind一致預(yù)期（-9%和-9.5%）；8月美元計價進(jìn)口金額同比增速由7月的-12.4%收窄至-7.3%，好于彭博和Wind一致預(yù)期的-9%和8.2%。分產(chǎn)品看，主要商品出口同比增速大多有所改善，全球電子周期出現(xiàn)改善跡象，但服裝鞋帽等商品消費仍然偏弱，汽車出口較高景氣度；分國別看，對大多數(shù)地區(qū)出口均改善，但亞洲內(nèi)部、美歐之間出口增速有所分化，對亞非拉出口仍然結(jié)構(gòu)性偏強(qiáng)。往前看，低基數(shù)疊加全球庫存周期可能企穩(wěn)，或推動出口同比增速繼續(xù)逐步回升。
國泰君安：儲能逆變器需求旺盛 大機(jī)業(yè)務(wù)有望成為第二增長曲線
國泰君安研報指出，1）IGBT緊缺下，大機(jī)業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)份額與盈雙重提升，且陸續(xù)發(fā)力戶用領(lǐng)域形成新利潤增長點。推薦陽光電源。2）儲能逆變器需求旺盛，電池包業(yè)務(wù)+工商業(yè)/大機(jī)業(yè)務(wù)有望成為第二增長曲線。推薦固德威、德業(yè)股份、錦浪科技。3）微逆滲透率持續(xù)提升，壁壘更高。推薦禾邁股份、昱能科技。
銀河證券：AI對傳媒板塊賦能效果將持續(xù) 堅定看好優(yōu)質(zhì)公司長期增長潛力
銀河證券研報指出，下半年中，我們認(rèn)為AI對傳媒板塊賦能效果將持續(xù)，目前行業(yè)業(yè)績端動能尚未充分釋放，我們堅定看好大產(chǎn)業(yè)趨勢下的優(yōu)質(zhì)公司長期增長潛力。我們認(rèn)為游戲、營銷、影視行業(yè)將率先驗證AI降本增效，提高付費意愿上限的邏輯。建議關(guān)注以下幾個方向：游戲：建議關(guān)注擁有出色研發(fā)能力，且新游儲備充足公司；廣告營銷：建議關(guān)注經(jīng)營改善，在AI有所布局的營銷公司；影視院線：建議關(guān)注影片儲備充足的影視院線公司。
浙商證券：傳統(tǒng)行業(yè)觸底反彈 新材料行業(yè)加速落地
浙商證券研報指出，自2021年Q1以來，化工景氣持續(xù)下行，2023年5月4日，國?；ぞ皻庵笖?shù)跌破100，根據(jù)2007年以來的下行周期數(shù)據(jù)，每次景氣指數(shù)跌破100，對應(yīng)的基礎(chǔ)化工指數(shù)均見底；到6月底，國?；ぞ皻庵笖?shù)開始回升，我們認(rèn)為這是在整體產(chǎn)能擴(kuò)張周期背景下的補(bǔ)庫存周期，主要驅(qū)動力來自于需求端旺季需求即將回升且對政策刺激的預(yù)期增強(qiáng)、成本端煤炭原油等原料價格見底回升、供給端盈利下滑導(dǎo)致中小企業(yè)關(guān)停增加，我們認(rèn)為2023Q3化工行業(yè)標(biāo)的將有比較好的表現(xiàn)。新材料一直是獨立主線，主要看標(biāo)的的放量情況，從下游景氣度看，電子化學(xué)品是重點，重點關(guān)注瑞華泰、萬潤股份、國瓷材料、藍(lán)曉科技、雅克科技、凱盛新材等公司。
中原證券：光伏行業(yè)估值水平處于歷史低位
中原證券研報指出，光伏行業(yè)估值水平處于歷史低位。目前市場對新能源板塊風(fēng)險偏好較低，資金持續(xù)撤離板塊，短期難有改觀。短期國內(nèi)市場無論是分布式還是集中式光伏裝機(jī)需求較為旺盛。經(jīng)過兩年的大幅擴(kuò)產(chǎn)后，投資者對行業(yè)產(chǎn)能過剩存擔(dān)憂預(yù)期。中期建議投資者關(guān)注 TOPCon 電池、一體化組件廠、儲能逆變器和光伏玻璃領(lǐng)域頭部公司。
天風(fēng)證券：射頻前端周期底部或現(xiàn)，國產(chǎn)替代揚(yáng)帆起航
天風(fēng)證券近日研報指出，移動設(shè)備下游中國品牌占比超40%，但射頻前端國產(chǎn)化率仍較低。射頻前端中PA與FEM模組市場規(guī)模占比近6成。國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品持續(xù)突破，國產(chǎn)替代開啟下一輪成長。國內(nèi)廠庫存去化季度環(huán)比逐步改善，周期底部信號或現(xiàn)。
長城證券：家電復(fù)蘇勢頭有望延續(xù) 估值望持續(xù)修復(fù)
長城證券研報指出，政策預(yù)期強(qiáng)化將加快板塊輪動，低預(yù)期、低估值個股將率先迎來修復(fù)，后續(xù)中報表現(xiàn)樂觀的個股與細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒂须A段性機(jī)會，未來隨著地產(chǎn)和消費政策逐漸明晰，消費復(fù)蘇有望在數(shù)據(jù)端逐步體現(xiàn)和驗證，家電復(fù)蘇勢頭有望延續(xù)。
關(guān)于細(xì)分領(lǐng)域和個股，我們認(rèn)為，第一，前期空調(diào)持續(xù)引領(lǐng)復(fù)蘇，8月新冷年開始后增速可能小幅回調(diào)，但在地產(chǎn)、消費、補(bǔ)庫等多重因素影響下，基本面仍有望領(lǐng)跑行業(yè)。第二，依托于保交樓集中交付，上半年廚電可能有積極表現(xiàn)，下半年在預(yù)期和基本面雙重改善趨勢下，估值有望持續(xù)修復(fù)。第三，消費溫和復(fù)蘇前提下，成熟小家電品類在優(yōu)勝劣汰的長期趨勢下頭部企業(yè)業(yè)績成長α有望凸顯。
我們重點推薦白電、廚電、小家電板塊：1）白電：相關(guān)標(biāo)的有需求復(fù)蘇確定性強(qiáng)，海爾智家、美的集團(tuán)、格力電器；2）廚電：重點關(guān)注估值修復(fù)空間大的老板電器、華帝股份；3）小家電：重點推薦清潔電器領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的科沃斯、石頭科技，以及其他細(xì)分領(lǐng)域龍頭，如飛科電器、小熊電器等。
民生證券：木漿低位震蕩 紙品盈利逐季改善
民生證券研報指出，木漿低位震蕩，紙品盈利逐季改善。工業(yè)紙：展望23Q3，木漿維持底部震蕩，紙價在下游需求恢復(fù)下有望逐步提升。文化紙較為剛需，伴隨招標(biāo)季來臨有望進(jìn)一步漲價；箱板瓦楞紙：隨著中秋節(jié)及國慶節(jié)到來，與下游消費強(qiáng)掛鉤的箱板瓦楞紙需求有望增加；白卡紙：伴隨下半年3C新品發(fā)布及各大節(jié)日到來刺激消費，看好白卡紙價格進(jìn)一步提漲。特種紙：展望Q3，各紙企受益于產(chǎn)能落地，收入有望提升；Q2木漿價格逐步見底，看好成本端改善帶來盈利釋放。
（亞匯網(wǎng)編輯：章天）
